Dans notre précédente analyse intitulée : « La bombe à retardement de l'économie turque », publiée dans Difesa Online le 18 août 2020 (v.articolo), nous avons décrit les maux latents qui se sont accumulés dans l'économie turque au cours des 15 à 20 dernières années, en particulier le recours excessif à la pratique des « chèques postdatés », décrivant en détail comment cette particularité de l'économie turque s'est profité au système-pays jusqu'en 2015-2016, alors qu'il a commencé à créer des problèmes au cours des cinq dernières années, lorsque la livre turque a accéléré sa dépréciation progressive par rapport aux principales devises mondiales (principalement le dollar et l'euro).
Nous avons également soutenu que cette situation a lié pied et main le gouvernement turc à l'impossibilité de laisser la Banque centrale turque mettre en œuvre la seule stratégie capable de contrer la dépréciation progressive de la monnaie du pays ; c'est-à-dire relever les taux d'intérêt à un niveau suffisant pour stabiliser la monnaie.
Enfin, dans notre analyse précédente, nous avons analysé quatre scénarios possibles à la disposition du gouvernement d'Erdoğan pour faire face à la tempête, en écartant correctement les trois premiers, à savoir la demande d'aide directe au Fonds monétaire international, la possibilité d'un prêt « d'État à État » aux autres puissances mondiales et le blocage de la convertibilité internationale de la livre turque. En fait, aucun de ces trois scénarios ne s'est concrétisé. En revanche, les prévisions relatives au quatrième scénario se sont avérées correctes, consistant en une affirmation diplomatique et militaire croissante au niveau international dans tous les scénarios géopolitiques dans lesquels la Turquie a un intérêt national, combinée à un recours croissant à des opérations financières téméraires .
Eh bien, sur le front géopolitique déjà à partir du 27 septembre 2020, le monde entier a assisté au déclenchement d'une véritable guerre entre l'Arménie et l'Azerbaïdjan pour le contrôle de la région du Haut-Karabakh (Artsakh pour les Arméniens), une guerre qui s'est résolue en 44 jours avec une victoire totale des Azéris grâce au soutien logistique et militaire décisif de la Turquie.
Par ailleurs, le 18 octobre 2020, lors du second tour des élections présidentielles en République turque de Chypre du Nord (entité reconnue uniquement par la République de Turquie), le challenger Ersin Tatar a battu le président sortant Mustafa Akıncı. La campagne électorale a été marquée par plusieurs plaintes du président sortant Akıncı d'avoir reçu des menaces du côté turc, ainsi que par des initiatives pas trop voilées de sujets imputables au gouvernement d'Ankara pour avoir activement soutenu Tatar. Le nouveau président chypriote turc est en fait un fervent partisan de la soi-disant "solution à deux États" pour Chypre, une position que la Turquie aime mais à laquelle s'opposent l'Union européenne, les Nations Unies et la diplomatie internationale en général.
La Turquie a également accéléré sa stratégie visant à garantir une projection militaire et géopolitique bien au-delà des simples contextes régionaux, à tel point qu'aujourd'hui l'armée d'Ankara a établi, ou est sur le point d'établir, des bases stables dans pas moins de 10 pays : Syrie, Irak, Qatar, Azerbaïdjan, Libye, Somalie, Chypre, Kosovo, Albanie et Bosnie-Herzégovine. Il est à noter que si la présence turque dans certains des pays mentionnés ci-dessus s'effectue de manière parfaitement légale, celle en Syrie, en Irak, en Libye et à Chypre c'est complètement illégal en vertu de toute règle de droit international (dans la mesure où le droit international peut effectivement être valable dans l'ère historique compliquée dans laquelle nous vivons).
Nous rappelons également qu'en filtrant la stratégie géopolitique et militaire turque au prisme exclusif des intérêts nationaux de notre pays, la présence turque en Somalie, en Libye, à Chypre, au Kosovo, en Bosnie-Herzégovine et surtout en Albanie, représente une menace concrète pour sécurité nationale de la République italienne.
Cependant, cet activisme turc dans les différents scénarios géopolitiques dans lesquels l'État anatolien estime avoir un intérêt national à défendre a peut-être servi à galvaniser le soutien de la base électorale qui soutient le gouvernement d'Erdoğan, mais n'a certainement pas pu résoudre les vrais problèmes de la l'économie, qui au contraire a continué à se détériorer. Sur le plan économico-monétaire, en effet, de l'été 2020 à aujourd'hui, le président Erdoğan n'a pu s'empêcher de continuer à exercer de très fortes pressions sur la Banque centrale turque (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası - TCMB) afin qu'elle puisse continuer à mettre en œuvre fidèlement ses souhaité, même avec des changements soudains au sommet si nécessaire.
Si dans la plupart des pays du monde il est tout à fait normal qu'un gouverneur de la Banque centrale (une institution normalement indépendante du pouvoir politique, contrairement à ce qui se passe dans le pays anatolien) reste en fonction pendant une période d'au moins 4 ans ou de plus, en Turquie le président-sultan a changé 4 gouverneurs en 3 ans : le 6 juillet 2019, le 22e gouverneur de la Banque centrale turque, Murat Çetinkaya, a été limogé au profit de Murat Uysal, qui a ensuite dû céder sa place à Naci Ağbal le le 7 novembre 2020, à son tour « licencié » le 20 mars 2021 au profit de Şahap Kavcıoğlu.
On peut certainement affirmer que chacun de ces changements a été apporté dans le but de remplacer des personnalités compétentes au sommet de l'autorité monétaire par d'autres de plus en plus enclines à exécuter la volonté du président, qui est de ne pas augmenter les taux d'intérêt sur la livre turque. à des niveaux adéquats pour maintenir la stabilité de la monnaie et des prix, même face à des scénarios de dépréciation toujours plus rapide et d'inflation croissante.
Si au 31 décembre 2018 pour acheter 1 euro vous aviez besoin de 6,05 livres turques, et au 31 décembre 2019 vous aviez besoin de 6,66, au 31 décembre 2020 vous aviez besoin de 9,09. La dépréciation s'est encore accélérée cette année, le taux de change atteignant 10,39 au 30 juin et 11,44 au 15 novembre (données Bloomberg). (Une petite note des auteurs : bien que le monde de la finance internationale soit habitué à suivre l'échange de n'importe quelle devise dans le monde - y compris la livre turque - contre le dollar américain, ceux qui écrivent préfèrent surveiller le taux de change de la lire par rapport à l'euro, puisque les pays européens se taillent la part du lion dans le commerce international de la Turquie).
Si l'on peut affirmer que la dépréciation de la livre est un problème secondaire pour Erdoğan, étant donné qu'elle améliore encore la compétitivité des exportations manufacturières de la « Sublime Porte », il n'en va pas de même de l'inflation. En fait, une inflation excessive (lorsqu'elle est supérieure aux taux d'intérêt nominaux) représente un danger mortel pour le système bancaire d'Ankara, car elle pourrait inciter les citoyens et les entreprises à verser la montagne incontrôlée de chèques post-consommation dans les banques. dont nous avons parlé dans notre analyse précédente. Si dans les trois années d'or du « tigre d'Anatolie », c'est-à-dire de 2004 à 2016 inclus, l'inflation annuelle en Turquie est toujours restée stable et comprise entre 6% et 10% (sauf en 2008, où elle s'est stabilisée à 10.44% en raison de la flambée du prix international du pétrole), de 2017 à 2020 inclus, il a augmenté et s'est stabilisé chaque année dans une fourchette comprise entre 11 % et 16 % (données Banque mondiale).
Bien qu'elle soit plus élevée, l'inflation au cours des quatre dernières années a certainement inquiété ceux, parmi les responsables du gouvernement turc et de la Banque centrale, qui ont longtemps prôné une approche plus orthodoxe de la politique monétaire, mais certainement pas le président Erdoğan, qui a imposé le maintien substantiel de la route.
Cependant, au cours de l'année 2021, l'inflation a également connu une poussée indigeste pour le président, passant de 14,97 % en janvier 2021, à 17,53 % en juin, à 19,89 % en octobre jusqu'à 21,31. % en novembre (données Banque centrale turque, comparaison avec le même mois de l'année précédente).
Ayant dépassé le seuil psychologique des 20%, le président-sultan a dû comprendre qu'il n'était plus possible de maintenir la ligne comme si de rien n'était, et il a décidé qu'il était temps de faire quelque chose.
Et ici le mois dernier, notre prédiction selon laquelle Erdoğan continuerait "Pour utiliser le mélange déjà consommé de coups de propagande et d'opérations financières imprudentes" elle s'est confirmée au-delà de nos imaginations.
Les événements marquants du mois dernier peuvent être résumés comme suit :
- Décembre 2 2021 Le ministre des Finances Lutfi Elvan, considéré comme le dernier partisan dans les chambres du pouvoir turc d'une politique économique minimalement "orthodoxe", a démissionné et a été remplacé par Nureddin Nebati, un fervent partisan de la politique des taux d'intérêt bas. Après son entrée en fonction, Nebati a déclaré sur son profil Twitter que si la poursuite d'une politique de taux bas a rencontré une forte opposition dans le passé, « Cette fois, nous sommes déterminés à le mettre en œuvre »;
- Décembre 8 2021, à l'issue d'une réunion du cabinet présidentiel, Erdoğan a publié une déclaration sur le nouveau cours en économie au cours de laquelle il a déclaré : « Nous savons ce que nous faisons. Nous savons comment le faire. Nous savons où nous allons. Nous savons ce que nous obtiendrons ". Intéressant de ce point de vue est le parallélisme que les historiens de l'économie ont pu dresser avec les propos prononcés en 1928 par António de Oliveira Salazar lors de sa prise de pouvoir au Portugal (« Je sais très bien ce que je fais et où je vais »). Cependant, Salazar était l'un des plus grands économistes de son temps et, pour stabiliser la monnaie portugaise, il a utilisé tous les outils de la politique économique monétaire classique (baisse drastique des salaires, baisse massive des dépenses publiques et augmentation des impôts). On se demande à quoi il ressemblerait aujourd'hui à la pensée de ce que fait Erdoğan ;
- Décembre 16 2021 Le président Erdoğan annonce une nouvelle baisse des taux d'intérêt de 100 points de base, ainsi qu'une augmentation de 50 % du salaire minimum en Turquie à compter du 2022er janvier 50, la plus forte augmentation des 30 dernières années. À la mémoire des auteurs, le seul pays au monde qui a essayé de faire une telle chose, au moins au cours des 2009 dernières années, était la Corée du Nord avec sa réforme maladroite du won nord-coréen qui a provoqué une brève mais potentiellement dévastatrice situation de chaos. en Corée du Nord en XNUMX.
On comprend donc - notamment dès le double coup du jeudi 16 décembre - comment le président-sultan a voulu prendre le taureau par les cornes, et régler tous les problèmes économiques de son pays, qui se sont accumulés depuis 20 ans, de la manière la plus scrupuleuse. : provoquant intentionnellement une "explosion" d'une spirale inflation-dévaluation qui ne peut plus être contrôlée.
Pour comprendre pourquoi le président Erdoğan a voulu mettre en œuvre une politique qui à première vue peut paraître folle, au prix d'ennuyer le lecteur, il est nécessaire de faire une brève parenthèse et de rappeler quelques changements fondamentaux qui se sont produits dans l'économie et dans le commerce mondial comme une conséquence de la pandémie de COVID-19.
Premièrement, la fermeture brutale de la Chine au début de 2020, qui a été suivie de la fermeture de la quasi-totalité du reste du monde au printemps de la même année, a complètement englouti le secteur du transport maritime commercial de haute mer, car il y a maintenant 2 ans une pénurie chronique de conteneurs vides "au bon port au bon moment" et l'incertitude est totale sur les routes des navires transocéaniques et les ports dans lesquels ils pourront faire escale. En conséquence, le coût d'un conteneur pour un aller simple Asie-Europe a désormais décuplé par rapport à l'époque d'avant COVID (source : The Economist). De plus, le calendrier de ce voyage a au moins doublé et se caractérise par une incertitude absolue.
Deuxièmement, la politique « zéro COVID » menée par les autorités chinoises (et dans une moindre mesure par d'autres puissances manufacturières asiatiques comme le Vietnam) a effectivement entraîné la fermeture hermétique des frontières de la République populaire de Chine (et de certains autres pays asiatiques). ) à tous les visiteurs étrangers depuis maintenant deux ans, ainsi que la mise en œuvre drastique et imprévisible de confinement aussi étendues qu'indéterminées dans leur durée, ne serait-ce que pour un nombre officiellement très faible d'infections.
Il y a quelques semaines, le gouvernement chinois a également précisé que la politique "zéro COVID" et la fermeture des frontières se poursuivront au moins tout au long de 2022. En conséquence, tous les hommes d'affaires, techniciens et ouvriers qui jusqu'en 2019 se rendaient régulièrement à Je travaille dans le pays qui représente depuis plus de 20 ans la véritable « usine du monde », pour la troisième année consécutive, ils seront physiquement incapables de superviser leurs propres productions. De plus, pour la troisième année consécutive, la production d'exportation chinoise et asiatique sera très probablement soumise à des retards de production et de livraison absolument imprévisibles.
Le résultat des deux phénomènes décrits est qu'un nombre croissant d'entreprises européennes et américaines de tous les secteurs manufacturiers s'efforcent désormais sérieusement de raccourcir géographiquement leur chaîne d'approvisionnement de production. En particulier, pour les entreprises européennes, cela signifie remplacer la production en Chine et en Extrême-Orient par des approvisionnements dans des pays caractérisés par de faibles coûts de main-d'œuvre situés géographiquement plus proches de l'Europe, c'est-à-dire essentiellement l'Afrique du Nord, l'Europe de l'Est et (voir cas !!) la Turquie.
Une fois que nous aurons clarifié ces changements d'époque qui s'opèrent dans le commerce mondial, nous pouvons maintenant essayer de comprendre quelles sont les « retombées attendues » du président Erdoğan par rapport à cette « explosion intentionnelle » de la spirale inflation-dévaluation :
- la livre turque, qui était au bord du ravin il y a un mois, a fait le pas. Si (comme déjà mentionné) le 15 novembre, il est passé à 11,44 par rapport à l'euro, à la clôture du dernier vendredi 17 décembre 2021, le taux de change s'élevait à 18,68, ce qui signifie une perte d'environ un tiers de la valeur en seulement un mois. la moitié en moins d'un an). Tout porte à croire que ce n'est que le début d'un abîme très profond ;
- le coût de la vie est voué à devenir incontrôlable, à la fois en raison de la dévaluation et de l'augmentation colossale des salaires minima. Déjà dans les semaines à venir, la Turquie sera en situation d'hyperinflation ;
- la dévaluation et l'hyperinflation gaspilleront le papier de la montagne de chèques postdatés libellés en livre turque et accumulés à tous les niveaux de l'économie au cours des 20 dernières années, résolvant le problème une fois pour toutes ;
- Les entreprises turques resteront à flot, car elles profiteront de la chute des salaires en termes réels, et depuis quelques mois elles sont inondées de flots de commandes et de commandes de clients européens qui doivent remplacer les productions asiatiques. De plus, pour opérer dans ce cadre, les entreprises turques doivent nécessairement exiger de leurs clients (internationaux ou turcs) un paiement anticipé et en devises étrangères ;
- cela conduira à une consolidation brutale des bilans des entreprises turques, notamment en ce qui concerne le fonds de roulement, étant donné que les paiements très longs et les chèques postdatés d'il y a très peu de temps basculent brutalement en acomptes et en devises étrangères ;
- la population salariée et les retraités seront les vraies victimes de cette situation, étant donné qu'ils subiront un effondrement vertical du pouvoir d'achat et donc une paupérisation générale. Le gouvernement comptera pouvoir tenir la population à distance avec des augmentations de salaires et de retraites aussi fréquentes que généreuses, mais qui ne compenseront pas pleinement la perte de pouvoir d'achat.
- la bourgeoisie productive et les élites ne souffriront pas tant que ça, puisqu'elles sont déjà habituées à conserver une part considérable de leur épargne en devises fortes (dollars américains et euros principalement).
Il est fondamental de noter que le "refuge anti-atomique" sur lequel le gouvernement Erdoğan s'appuie véritablement pour anticiper les événements est la solidité du système bancaire, ou la conviction que la "dollarisation de facto" de l'économie turque vient d'être décrite (ou « Heurisation » si le lecteur de Defense Online nous permet ce néologisme) ne conduira pas à une fuite des capitaux des banques turques vers les pays étrangers. L'espoir est que le système de production, qui vu le contexte devra immédiatement fonctionner uniquement en dollars ou en euros, gardera les dollars et les euros déposés auprès des banques turques. Alternativement, on s'attend à ce que ces dépôts en devises qu'une partie de la bourgeoisie productive voudra déplacer vers d'autres rives pour se protéger seront plus que compensés par les flux entrants de devises fortes, attendus par exemple par tous ces investisseurs européens, mais surtout Russe qui, depuis quelques semaines, jette son dévolu sur des villas et des appartements dans toutes les stations balnéaires turques, désormais en vente à prix discount.
Une situation d'importance limitée mais qui donne l'idée est l'incroyable renversement des parties du cercle de Dante qui se déroule depuis quelques jours le long de la frontière bulgaro-turque. En effet, depuis quelques jours, les habitants des régions normalement pauvres du sud-est de la Bulgarie gardent au rose la fortune des boutiquiers et commerçants de la ville d'Edirne, faisant des achats (en livre turque) sans se soucier des dépenses.
Cependant, il ne faut pas penser que les actions plus proprement économico-financières représentent les seules « armes » qu'Erdoğan utilisera dans son « Jihad » pour la survie de son régime. Comme cela s'est déjà produit par le passé, toutes les initiatives du "Reis" ont été anticipées par le tambour médiatique habituel à usage interne et à la consommation visant à représenter la Turquie pour la énième fois comme une "victime d'un complot international" provoqué par les inévitables Américains, Européens, Russes, juifs et francs-maçons et la nécessité pour la nation de faire un carré autour de la « défense sacrée de la patrie ».
Sur le plan géopolitique, des rumeurs courent depuis des semaines sur le début d'une nouvelle offensive turque sur le sol syrien qui viserait à la fois les milices kurdes alliées à l'Occident et les forces fidèles au président Assad. Il est intéressant de noter qu'alors qu'au début de la crise les acteurs sur le terrain considéraient le début de l'opération turque comme imminent, et que les préparatifs sur le terrain se déroulaient manifestement devant les télécoms du monde entier, il semble que maintenant les Turcs nichent et reportent le début de leur « prochain coup ». La raison pourrait être le déclenchement possible de la guerre tant redoutée entre la Russie et l'Ukraine, qui a également occupé une place importante au cours de cette dernière période dans les pages des médias du monde entier. Si un affrontement aussi catastrophique devait avoir lieu, ce serait une aubaine pour Ankara car cela lui garantirait la possibilité de soutenir Kiev au grand jour et de pouvoir intervenir en toute impunité en Syrie sans que ni la Russie ni l'Occident ne puissent faire n'importe quoi.
Dans la même période, les forces aériennes turques, en particulier les drones, ont été particulièrement impliquées en Irak et ont perpétré une série d'assassinats ciblés très médiatisés contre certains dirigeants politiques et militaires non seulement du PKK mais aussi de la « Force de protection d'Êzîdxan », les « Unités de résistance Sinjar » et les « Unités féminines d'Êzîdxan », toutes formations militaires des Yézidis irakiens accusées par Ankara de n'être que les « émanations du PKK » et qui ont le « péché » de défendre le territoire de les yézidis situés sur le mont Sinjar, une importance stratégique qui tente depuis longtemps les ambitions géopolitiques d'Ankara.
Il ne faut pas oublier les derniers chocs des troubles intérieurs libyens, avec la récente annulation de l'élection présidentielle prévue fin 2021 en raison de l'énième acte de force des milices soutenues de manière cachée ou ouverte par la Turquie, qui aurait ont tout à perdre si le vainqueur du tour électoral devait être Saif al-Islam Muammar al-Kadhafi fils du défunt dictateur Muammar Muhammad Abu Minyar al-Kadhafi tué au cours de la guerre civile qui a éclaté dans le pays en 2011 et est toujours en cours.
Dans l'ensemble, il est donc très probable que la Turquie soit poussée à porter un autre de ses "coups" dans l'un des théâtres géopolitiques susmentionnés au cours de 2022, peut-être déjà dans les premiers mois.
En conclusion, nous pouvons dire que si le gouvernement d'Erdoğan s'est trompé, et dans les mois à venir, nous assisterons à une perte de confiance dans le système bancaire de la part des opérateurs économiques turcs avec pour conséquence une fuite des capitaux des banques nationales vers les pays étrangers, puis la spirale de l'inflation - la dévaluation se convertira en un crise systémique aux conséquences aussi dévastatrices qu'imprévisibles tant sur le front de la stabilité politique interne de la République de Turquie que sur le front des marchés financiers internationaux. Compte tenu de la force relative des banques turques, ainsi que du degré de contrôle que le président-sultan exerce sur les principaux ganglions de l'économie, ce scénario est actuellement peu probable.
Si, en revanche, le gouvernement d'Erdoğan a deviné son pari sans scrupules, il est facile d'émettre l'hypothèse que d'ici quelques années la livre turque sera réformée car après la crise de 2001, les zéros qu'il fallait éliminer seront éliminés et un régime monétaire orthodoxe la politique reviendra. . Les entreprises européennes à la recherche de fournitures industrielles à bas prix près de chez elles, confrontées à l'instabilité de l'Afrique du Nord, à la pénurie de main-d'œuvre dans les pays d'Europe centrale et orientale et à la corruption endémique dans les anciens pays soviétiques, trouveront plutôt en Turquie un pays avec une fiscalité relativement faible et une main d'œuvre jeune et nombreuse à un coût de main d'œuvre très bas et surtout, 48h de transport terrestre depuis l'Europe de l'Ouest. L'économie va recommencer à tourner, et il n'est pas exclu que l'on parle de « réveil du tigre d'Anatolie ».
Le résultat? Une Turquie plus industrialisée, un maillon de plus en plus essentiel dans les chaînes d'approvisionnement industrielles de l'Europe, et par conséquent plus forte également au niveau politique et diplomatique.
Nous avons donc tracé deux évolutions possibles pour la Turquie, une négative (en cas de crise bancaire) et une positive (en l'absence de crise). Comment les choses vont-elles vraiment se passer dans les mois et années à venir ? Nous voudrions prévoir, comme toujours, un juste milieu entre les deux scénarios extrêmes. En moyenne stat virtus.
Photo : Türk Silahl Kuvvetleri / AZERTAC / présidence de la république de Turquie / web / Xinhua / Défense en ligne
